繁简切换您正在访问的是FX168财经网,本网站所提供的内容及信息均遵守中华人民共和国香港特别行政区当地法律法规。

FX168财经网>操盘必读>正文

《每日操盘必读》02.24四张图看懂美国1.9万亿财政刺激如何影响金融市场

文 / FX168财经学院分析师郎采凤来源:FX168

廣告
廣告

今日视频点击下方。

 

回看往期视频,点击http://v.fx168.com/analysis/trade/

回看往期公开课链接,点击https://edu.fx168.com/my/course/131

 

1、四张图看懂美国1.9万亿财政刺激如何影响金融市场

2021年1月15日拜登公布了1.9万亿美元的最新一轮疫情纾困计划。美国众议院议长佩洛西上周四表示,众议院的目标是在2月底之前通过1.9万亿美元刺激计划,她希望“在下周结束前的某个时候”投票。这一消息出炉之后,很多投资者纷纷把注意力转向了1.9万亿刺激落地对金融市场的潜在影响。对于美国1.9万亿财政刺激如何影响金融市场,今天通过一张图给大家把思路做详细的梳理。

 

问题一:1.9万亿财政刺激,钱从哪里来?有往哪里去呢?

首先,钱从哪里来的问题。常规的方式有两种,一是征税,二是发债。征税是紧缩财政的政策,在目前疫情还未过去的背景下,征税肯定是不现实的,因此,接下来,如果美国通过了1.9万亿的财政刺激,那么必然采取的是发债的方式,发行债券,从债券需求角度看,债券供给增加,价格下跌,反向推动美债收益率反弹。

 

其次,钱到哪里去的问题。按照拜登的说法,这是未来财政两步计划中的第一部分,主要涵盖疫情救助(疫情防控、对居民、小企业、州和地方政府的援助),新能源和基建支出预计在第二部分。因此,1.9万亿刺激的影响可分为两个方向,一是对实体经济的影响,即刺激消费,刺激投资,带动经济复苏,带动就业与通胀上行;第二则是对金融市场的影响,即钱没有真正刺激消费和投资,而是转向流入金融市场,脱实向虚,推动风险资产价格上行,而在财富效应下,通胀依然有上行风险。通胀上行,会增加市场对货币政策收紧的预期,带动收益率反弹。

 

因此,无论钱从哪里来,还是考虑钱到哪里去,都比较容易推动美债收益率的反弹以及通胀预期的上行。

 

问题二:1.9万亿财政刺激对金融资产影响如何呢?

 

我们按照股市、债券市场、货币市场、商品市场做了分类,整体的逻辑还是沿用我在1月份做的分析。

 

债券市场方面,上面已经分析过,无论是看钱从哪里来,还是看钱到哪里去,新一轮财政刺激都会提振通胀预期与美债收益率。当然这里要分清,这种上行是反弹还是反转,后面我们会再对这个问题讲解。

 

大宗商品中,工业商品将更具优势,如原油、铜、铁、白银;黄金兼具保值和避险属性,但在市场追逐风险的情绪主导下,黄金涨幅有限。

 

股票市场会比较震荡,首先经济复苏提振股价,但收益率反弹又会抑制股价,利好利空双重影响下,股市高位震荡风险较大。

 

货币市场同样如此,美债收益率上行短暂提振美元,但宽货币之下,美元弱势态势未扭转。

 

问题三:这里有一个核心的变量,即美联储会容忍通胀持续上行吗?

 

上面提到,对于美债收益率反弹,我们要分清,这种上行是反弹还是反转。那么美债收益率的反弹能否持续呢?我们看看美联储的态度。

 

恰好本周美联储主席鲍威尔在参众两院做半年度证词,我们看看鲍威尔讲了啥。鲍威尔表示,尽管今年美债收益率大幅上升,且通胀忧虑加剧,但价格压力基本上仍较为温和,经济前景仍“高度不确定。经济距离我们的就业和通胀目标还有很长的路要走,可能还需要一段时间才能取得进一步实质性进展。美联储还表示,将致力于使用我们的所有工具来支持经济,并帮助确保从困难时期复苏的势头尽可能强劲。

 

鲍威尔特别强调,美联储不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策,如果债券购买速度有任何变化,美联储会提早很多来明确传达信息。

 

从整体看,美联储主席鲍威尔的讲话缺乏新意,但依然维持宽松基调,货币政策环境依然宽松,美联储也不愿意看到市场预期政策开始转向。因此,如果美债收益率持续上行,我们还是要防范美联储通过收益率曲线控制的方式,打压债券收益率。因此,对于美债收益率的观点,我在1月份的课上就反复讲过,财政与货币的“双宽松”将导致美债收益率短期反弹,但中期下行格局尚未改变。(下图)

问题四:美债收益率反弹对黄金的影响如何?

1月份美债处于1.0附近的时候,我们对美债所做的预估是,价格小幅回踩后继续上行上探1.43位置,之后再度关注回落风险。基于美债收益率和黄金的关系,我们本月做出了“1月份黄金冲高回落后,2月份大概率出现类似走势”的判断,事实证明,这一判断也是完全正确的(下图)。因此,后续美债收益率依然是黄金走向的重要参考因素。

问题五:1.9万亿落地后,会不会出现“买预期卖事实”的行情呢?

很多投资者担忧的问题在于,从1月15日1.9万亿刺激消息出炉,到2月底大概率落地,金融市场已经充分反应了新一轮刺激的影响,那么会不会出现“买预期卖事实”的行情呢?

 

对于这个问题,我认为“买预期卖事实”发生的概率还是比较高的。其实细心的投资者会发现,在上周四美国众议院议长佩洛西表示“众议院的目标是在2月底之前通过1.9万亿美元刺激计划”后,美股已经开始了震荡回落,而黄金开始了反弹之路。

 

在“买预期”阶段,我们看到了美债收益率反弹、黄金回落、美股反弹、大宗商品上行。那么如果“卖事实”行情会怎么走,美债收益率、美股、大宗商品短线会不会有回落风险?黄金会不会有反弹风险?这种情况发生的概率还是比较高的。

这一逻辑,也是上周五在黄金创出1760新低后,我们依然关注1765-1770区域关注短多,同时周一专栏特别提及,警惕欧美股市、恒生指数、A股回落的主要逻辑。

 

不过需要提醒投资者,“买预期卖事实”仅仅是一种短期市场情绪的反应,当市场回归理性后,依然看好大宗商品上行,美元低位震荡与美股高位震荡的格局将延续,美债短期反弹中期依然偏空的大方向也是不变的。

 

2、技术面走势

各品种依然延续周一、周二的思路。

 

如果想要了解非美货币、金银油、股指最全面、最具体、时效性最强的分析思路以及操作策略,欢迎大家加入学习班。

目前郎老师的公开专栏课程与付费教学课程如下:

公开专栏课程:

每日专栏地址《每日操盘必读》:https://news.fx168.com/opinion/column/langcaifeng/,为您提供实时详尽的品种分析走势。或者直接在FX168财经APP上面的“咨询”-”关注“中找到“郎采凤”点“订阅”,可每天第一时间收到我的文章。

公开课地址:https://edu.fx168.com/my/course/131,每周为您解析市场最新动态,布局未来最新走势。

付费教学课程:

系统课程《二元三面自赢交易体系》:通过详尽的知识点,系统的技术方法,如百科全书般为您夯实基础知识。https://edu.fx168.com/my/course/405

高阶课程《趋势投机实操训练营》:通过独创的均线系统,细分八种趋势类型,通过理论+仿真盘实操的模式帮你获得高阶实操交易本领。https://edu.fx168.com/course/444

有其他问题,可以给我们留言。工作人员联系方式:FX168CJXY-KF2

对课程或交易感兴趣的投资者也可以加入郎老师二元三面自赢交易体系学习交流群。

直盘货币正常止损30点,黄金、原油、交叉盘、股指正常设置50点止损,由于每个投资者对风险承受能力不同,策略中未提供具体止损位,不过投资者需知,有时好的防守就是进攻,务必设好止损。

[读者需注意,以上观点仅作为交易参考,不可只看点位入场。投资有风险,操作需谨慎,每个投资者都需有独立判断的思维,并对自己的资金负责。]

 

 

 

作者:FX168财经学院分析师郎采凤

请尊重个人观点,请勿抄袭!转载请注明出处!

回看往期节目,请点击链接http://v.fx168.com/analysis/trade/

往期FX168郎采凤公开课集锦https://edu.fx168.com/my/course/131

分享
掌握最新全球资讯,下载FX168财经APP

相关文章

48小时/周排行

最热文章
  • 地址:香港湾仔皇后大道东43号东美中心1607室
    电话:+852 35000832+852 51689908
  • FX168财经APP下载